登录新浪财经APP 搜索【信披】检察更多考评等第
炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！
硬科技成“硬目的”
A股上市公司“相中”陕西钞票
◎记者 张问之
本年以来，金利华电、顶固集创、汉朔科技等数十家A股上市公司在并购时将观点投向陕西企业。这些被收购的陕西企业，属于买卖航天、电子信息、光电子与半导体、高端精密制造等高时间壁垒的硬科技赛谈。
“这一轮并购潮反馈的是资源向新质坐褥力规模的当然流动。”陕西省创业投资协会并购专委会副主任委员陈静念念在接收上海证券报记者采访时直言，陕西科教基础深厚、科研资源实足，孵化出了大宗高门槛的科创标的。
记者梳剪发现：部分传统上市公司因主业面对增长瓶颈，主动寻求转型，渴望通过并购开发第二增长弧线；同期，也存在基于主业延长、旨在双向赋能潦倒游的策略整合案例。不外，跨界收购背后的产业整合风险、高估值商誉压力及监管问询趋严的态势，相通值多礼贴。
硬科技成并购标的“硬目的”
6月，飞沃科技公告，拟以现款4320万元收购西安创航精密制造科技有限公司60%股权。5月，金利华电拟刊行股份及支付现款，购买西安中科西光航天科技集团有限公司（下称“中科西光”）82.50%的股权并召募配套资金；京投发展拟以现款收购控股股东旗下新基建所执西安奇芯光电科技有限公司（下称“奇芯光电”）股权……
这是A股上市公司本年以来“扫货”陕西钞票的缩影。从被并购标的共性特征来看，这批陕西钞票均属于高时间壁垒、时间密集型的硬科技企业，中枢价值聚积在自主研发时间、专利储备和中枢东谈主才上，业务紧扣国度策略和新兴产业发展场所。
举例，金利华电拟收购的中科西光，为国度级专精特新“小巨东谈主”企业，主攻高光谱遥感卫星全产业链布局，已有跳动10颗高光谱卫星在轨组网初始；飞亚达拟收购的陕西漫空齿轮有限包袱公司（下称“漫空齿轮”），主营精密齿轮和精密延缓器，亦然国度级专精特新“小巨东谈主”企业。
“总体来看，标的钞票主要聚积在买卖航天、电子信息、光电子与半导体、高端精密制造四个赛谈。”陈静念念暗意，部分标的尚处于未老成盈利阶段，这在一定进度上体现了连年来监管层迟缓放开、饱读舞上市公司收购未盈利优质科技企业的政策导向。
连年来，陕西依托科教大省多年积攒，在策略性新兴产业规模酿成了陶冶的产业集群，加之土产货科研院所密集、高精尖东谈主才和中枢时间资源实足，千里淀了一无数优质硬科技钞票。现时，陕西的产业上风与政策导向精确对皆，且贴合当下成本市集对估值的偏好，这也成为A股上市公司“相中”陕西钞票的进犯原因。“从弥远来看，陕西钞票在成本市集的眩惑力执续升迁。”她直言。
延长主业双向赋能“信心足”
记者梳剪发现，本轮上市公司并购陕西钞票，不管是立足原有主业延长完善产业链，已经传统上市公司谋求策略转型，其中枢都在于寻找第二增长弧线，在双向赋能中达成策略性互助。
较为典型的是飞亚达拟收购漫空齿轮。2026年4月，飞亚达公告，其拟以现款形势收购汉中汉航机电及航空工业整个执有的漫空齿轮100%股权，作价约3.25亿元。
对此，飞亚达直言，公司与漫空齿轮在精密机械零部件制造规模具有坐褥实时间协同基础，漫空齿轮在机械打算、精密制造工艺等方面具备多年专科训戒，2026世界杯中国体彩官网入口公司则在研发、市集及东谈主才等方面具备资源与上市公司平台上风。本次收购成心于公司强化精密制造时间才能与产业布局，快速拓展新兴产业市集及客户，升迁精密制造业务全体规模。
据悉，漫空齿轮正积极拓展机器东谈主、买卖航天等新市集、新客户，主要提供精密延缓器关系产物，当今仍处在前期市集训导及探索阶段。
谈及最新弘扬，飞亚达在5月底接待机构调研时暗意，公司2025年度股东会已审批通过该项议案，上市公司层面决策要领已履行完结，尚需中国航空工业集团有限公司出具对于契约转让的经济行径批复后推行，公司将尽快鼓动后续契约签署、工商变更、股权交割等各项责任。
如本次收购完成，公司将匹配市集需求，迟缓加大对漫空齿轮的东谈主才、时间、产能、资金等方面干与，动态优化坐褥布局与资源确立，稳步推动漫空齿轮的业务发展。
金利华电拟落子中科西光，也意在布局买卖航天赛谈。金利华电5月20日败露的重组预案清楚，这次公司拟通过刊行股份及支付现款的形势向11名交游对方购买其整个执有的中科西光82.50%股权，并进取市公司控股股东刊行股份召募配套资金。
金利华电直言，本次交游将使公司在买卖航天规模赢得全新发展机遇。交游完成后，公司将新增卫星制造及关系工作、卫星遥感信息工作板块，大幅升迁公司在策略性新兴产业规模的布局深度，成心于公司达成拓展第二增长弧线的策略主见。
金年会(JinNianHui)体育官网体恤跨界并购背后风险
值得刺眼的是，部分A股上市公司跨界并购陕西钞票已激勉监管部门体恤。举例，京投发展拟收购奇芯光电，因本人及收购钞票均失掉，被监管部门问询。
5月11日晚，京投发展公告称，公司拟以现款收购控股股东旗下新基建所执奇芯光电股权。就地，公司便收到上交所下发的对于公司股价波动及收购钞票事项的问询函，追问交游合感性、作价情况以及信息败露和内幕信息贬责。
据悉，京投发展主要从事房地产诞生与计较业务，2023年至2025年远隔达成归母净利润-6.59亿元、-10.55亿元和-12.16亿元。奇芯光电主要从事光电子器件制造等关系业务，2025年及2026年一季度尚处于失掉景象。
问询函条件京投发展确认公司在执续大额失掉的情况下向关联方跨界收购未盈利标的股权的原因及合感性等。京投发展在随后的修起中暗意，在公司执续大额失掉的情况下，跨界收购未盈利标的股权是基于退换业务结构、向新质坐褥力规模转型的策略探求。
“监管部门对‘主业执续失掉+跨界收购未盈利钞票’高度警惕。”陈静念念暗意，跨界收购的合感性、资金起首、中小股东利益是否得到保险等，都是监管部门体恤的重心。
谈及跨界并购面对的风险，陈静念念暗意，当先亦然最容易被冷漠的是跨行业整合风险，其次是估值偏高带来的商誉减值风险，此外，应体恤标的自身的计较波动风险。举例，奇芯光电这类光子芯片企业，当今还处在高速成弥远，行业时间迭代快、市集不细目性大，可能会加多上市公司的功绩波动性。
对于何如辩认跨界并购行径的整合风险，业内教导须体恤两边业务协同性、落地的整合推行决策、功绩答允的合感性等。此外，是否受到监管部门重心体恤，亦然进犯的参考信号。
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱裁剪：郝欣煜 2026世界杯中国体彩官网入口